在股票投资与财务分析中，投资者常常会接触到“每股净资产”这一概念。它是一个衡量公司内在价值的重要指标，但很多人对其具体构成并不十分清楚。尤其是关于“每股净资产是否包括每股公积金和未分配利润”，存在不少疑问。

首先，我们需要明确“每股净资产”的定义。每股净资产（Net Asset Value per Share）是指公司净资产与总股本的比值，即每一股普通股所对应的净资产金额。计算公式为：

每股净资产 = 净资产 ÷ 总股本

这里的“净资产”指的是公司总资产减去总负债后的余额，也就是股东权益部分。而股东权益通常由多个项目组成，包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等。

那么，问题来了：每股净资产是否包含每股公积金和未分配利润？

答案是：是的，每股净资产中包含了每股公积金和未分配利润。

不过，这里需要注意的是，虽然这些项目都属于股东权益的一部分，但它们在计算时的处理方式略有不同。

1. 每股公积金（资本公积）

资本公积主要来源于股票溢价发行、资产重估增值、捐赠等非经营性收入。这部分资金虽然属于股东权益，但它不能直接用于分红，通常需要转增股本或用于弥补亏损后才能使用。在计算每股净资产时，资本公积会被计入净资产总额，因此也会反映在每股净资产中。

2. 未分配利润

未分配利润是公司在一定会计期间内实现的净利润扣除已分配给股东的部分后剩余的部分。这部分利润可以用于再投资或未来分配。由于它是股东权益的一部分，因此在计算每股净资产时，未分配利润也会被计入，从而影响每股净资产的数值。

综上所述，每股净资产确实包括了每股公积金和未分配利润，因为它们都是股东权益的重要组成部分。然而，这并不意味着这些项目在公司的实际运营中具有相同的流动性或用途。投资者在分析公司财务状况时，还需要结合其他财务指标，如市净率（P/B）、ROE（净资产收益率）等，以获得更全面的理解。

此外，需要注意的是，不同国家或地区的会计准则可能对“净资产”的界定略有差异，因此在进行跨国比较时，应特别留意相关财务报表的编制标准。

总之，了解“每股净资产”是否包含公积金和未分配利润，有助于投资者更准确地评估公司的财务健康状况和内在价值。在实际操作中，建议多参考多家机构的分析报告，并结合公司的发展战略、行业背景等因素综合判断。